京东方、三星、LGD等面板大厂第一季财报解析：J9九游会

近日，表明面板行业巨头京东方、LGD、三星电子等企业2018年第一季财报陆续揭晓。从数据分析来看，各大厂商表明面板业务财报均有亮眼之处，但由于受到淡季影响，同比皆经常出现有所不同程度下降，净利润展现出也差强人意。

不受淡季效应影响，第一季度市场整体低迷，液晶面板价格有所下降，面板厂商因此受创。由于接下来面板厂商低世代生产线相继动工建设或投入量产，市场上也经常出现面板产业供过于求的众说纷纭，特别是在是一季度京东方等面板大厂利润经常出现下降，对于生产能力不足的传言也是更进一步加剧。对于该众说纷纭，我们再行来看一下面板大厂第一季财报情况。京东方4月23日，京东方（BOE）发布2017年度报告，根据报告表明，京东方去年构建营业收入938亿元人民币，同比快速增长36.15%；其中归属于上市公司股东净利润75.68亿元人民币，同比快速增长301.99%，堪称营收利润双丰收。

不过，京东方同时发布的2018年第一季财报却不颇悲观。根据财报表明，京东方第一季度营业收入215.67亿元人民币，同比增加1.32%；归属于上市公司股东的净利润20.19亿元人民币，同比下降16%，扣住非后下降58%。对于京东方来说，将近段时间面板价格波动频密，不论是厂商之间“价格战”还是材料成本上升，都是京东方和竞争对手第一季度业绩不理想的主要原因。

不过，力挺京东方的刘姝威在其文章中认为，京东方去年的成绩没有让投资者沮丧，而2018年第一季度净利润下降的主要原因也是因为面板价格周期性暴跌。根据集邦咨询光电研究中心（WitsView）数据表明，2017年京东方平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏出货量位列全球第一，智能手机液晶显示屏、电视和显示器显示屏市战率为全球第二。

三星电子4月26日，三星电子也发布2018年第一季财报。根据报告表明，三星电子第一季度营业收入为60.56万亿韩元（大约3549亿元人民币），同比快速增长19.8%；其中净利润为11.69万亿韩元（大约685亿元人民币），同比快速增长52%。

其中，IT和移动通信部门/半导体部门净利润同比快速增长分别是82.13%/83.04%，是第一季度三星电子主要净利润快速增长来源。值得一提的是，表明面板部门销售额为7.54万亿韩元(大约442亿元人民币)，同比快速增长的3.43%；营业利润为0.41万亿韩元(大约24亿元人民币)，同比上升68.46%。可见，三星电子第一季财报悲观的背后，只不过是存储芯片的市场需求掩饰了表明面板市场需求上升的窘境。

据集邦咨询光电研究中心（WitsView）认为，苹果配备OLED屏幕的iPhoneX的销量高于预期，造成三星电子的显示器业务在第一季度减少了其生产线的利用率。回应，三星电子回应称之为，表明面板市场疲软以及高端智能手机竞争激化是造成表明面板部门利润率上升的主要原因，面临接下来的挑战，三星回应下半年智能手机行业将大量市场需求OLED面板，预计将不会步入声浪。LGD4月25日，LGDisplay发布2018年第一季财报。根据报告表明，第一季度LGD营业收入为5.68万亿韩元（大约333亿元人民币），同比增加19.6%；营业亏损大约980亿韩元（大约5.75亿元人民币），税后净利润亏损490亿韩元（大约2.87亿元人民币）。

值得一提的是，这是20个季度以来LGD首次经常出现亏损。第一季度LGD少见经常出现亏损，据报主要原因是市场对OLED面板市场需求大大下降，LGD为应战竞争对手三星，为提升OLED面板生产能力而投放了大量资本。此前，集邦咨询光电研究中心（WitsView）分析师曾认为，LGD很有可能沦为第一季度唯一一家经常出现亏损的专业面板厂，除了面板价格持续下滑外，大小尺寸OLED业务所派生的沉重负担，也是让这个面板模范生首度经常出现赤字的原因。而从目前的结果来看，2018年第一季面板跌价仍在持续再次发生，电视、监视器、笔电几个主流大尺寸应用于仍正处于市场需求低迷同时新的入生产能力威胁减少的环境之中。

群创鸿海除此之外，台湾面板厂商群创和鸿海也发布了第一季度财报，其业绩某种程度经常出现下降。据理解，群创光电第一季营业收入为新台币668亿元（大约144亿元人民币），同比增加22.4%；大尺寸面板拆分出货量总计2807万片，与去年第四季度比起增加8.1%；中小尺寸面板拆分出货量总计6857万片，与去年第四季度比起增加7%。

鸿海第一季度营业收入则为新台币744.4亿元（大约160亿元人民币），同比增加15.9%。大尺寸面板出货量大约2858万片，同比增加5.0%；中小尺寸面板出货量大约4657万片，同比增加27.8%。从数据上来看，虽然营业收入同比依旧下降，但是面板出货量上却有所快速增长。

面板厂第二季盈利预估从面板大厂的第一季财报数据不难看出，各大厂商利润显然皆有所下降，其一是液晶面板价格持续暴跌，其二则是受到电视等终端市场需求不振关联影响，其次则是投放资金到新的生产线投建和表明技术创新研发方面。这说明了表明面板行业仍然具有很强的淡旺季周期性，似乎并无法让生产能力不足来身负全责。过去，表明面板市场被日韩厂商和台地区厂商占有主导地位，如今大陆厂商大大兴起，在京东方、华星光电等企业的领衔下，中国大陆面板厂商开始加速发力抢占市场，而在这过程中，生产能力不足的情况显然不存在，这也使得面板厂商之间的竞争白热化。根据集邦咨询光电研究中心（WitsView）数据表明，全球TV液晶面板价格从从2017年下半年起转入价格拐点，连跌9个月，市场需求未见转好，第二季面板厂商的利润展现出也可能会更加不利。

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